En su reciente visita a Israel, el veterano capitalista de riesgo Sir Ronald Cohen explicó en la sesión inaugural del “Impact Investing Israel Conference” que los resultados sociales podrían estar vinculados a los rendimientos financieros. ” En el siglo XXI ya estamos midiendo el riesgo, rentabilidad e impacto.” Dijo refiriéndose a los proceso históricos para determinar el impacto de la Inversión Social.
El jurado aún está deliberando sobre si el impacto social se correlaciona necesariamente con los rendimientos financieros netos positivos. Sin embargo, Cohen parece estar apuntando a un punto más básico. Si los inversores pudieran considerar su impacto social al lado de sus ganancias, entonces deberían hacerlo (lo que en la literatura económica se ha denominado la “línea de doble fondo).”
Cohen ha defendido el modelo de los bonos de impacto social (SIB por sus siglas en inglés), que al igual que los bonos tradicionales, emitidos por gobiernos, ofrecen rendimientos financieros a los inversores a un riesgo relativamente bajo. Sin embargo, a diferencia de los bonos tradicionales –en los que el retorno depende de los tipos de interés en la fecha de vencimiento- los SIB se correlacionan con el logro de resultados sociales pre-acordados.
En noviembre de 2014, Social Finance Israel (una rama de la firma de Cohen de asesoría con sede en Londres) y la Rothschild Cesarea Fundation, anunciaron la creación de la primera SIB de Israel, que se propondrá reducir las tasas de deserción escolar de los estudiantes de informática de la Universidad de Haifa y desde el Colegio Académico de Tel Aviv-Yafo. Aunque la tasa de rendimiento todavía no fue revelado, se espera que oscilarán entre cinco y 10 %, similar a los 50 SIB en el Reino Unido y los EE.UU..
Mientras Cohen sigue defendiendo la asociación público-privada que los bonos de impacto social generan, otros fondos de capital riesgo han elaborando su propio modelo de inversión de impacto social. “Hay una enorme influencia sobre cada dólar que invierte en tecnología”, según Chemi Peres, socio fundador en el fondo de capital riesgo israelí Pitango. El retorno de la inversión (ROI) podría ser más alta que en otras industrias (si la puesta en marcha tiene éxito), tal como el comercio al detal o en la salud (30 % mayor, según algunas estimaciones), pero lo más importante, si se adopta la tecnología, se escala rápidamente.
La velocidad de los cambios que la tecnología facilita es clave para el impacto social, argumenta Eytan Stibbe, fundador y miembro del consejo del Centro de Estudios Africanos de la Universidad Ben Gurion. “El mayor costo en la vivienda es la velocidad”, dijo en la conferencia. “Si usted tiene éxito en la construcción rápida, puede ahorrar la mayoría de sus costos.”
También socio fundador en Vital Capital, un fondo de capital privado $ 350 millones que invierte en el África subsahariana, Stibbe ha llevado una inversión de $ 92 millones de dólares para construir 40.000 unidades de vivienda asequible y de alta calidad en las áreas urbanas en Angola. La venta de las primeras 15.000 viviendas ha superado los $ 2 mil millones, y el fondo ya ha recuperado más de la mitad de su inversión inicial.
Peres ha defendido un modelo similar de la inversión en Impact First, un fondo de inversión de impacto social, que lidera con Yair Safrai. El fondo ya ha invertido en cinco compañías, incluyendo Catalyst AgTech, una compañía israelí que ha desarrollado una tecnología que minimiza el impacto ambiental de los productos agroquímicos, sin reducir los rendimientos de los cultivos.
“Estamos actuando como un fondo de capital riesgo”, dijo Peres en la conferencia. “Llevamos a cabo la debida diligencia a todas las empresas que estamos viendo. Buscamos que el impacto social sea lo primero y que hacer dinero sea sólo una posibilidad, ya que si no se puede sostener esta premisa, entonces tal vez no deberíamos involucrarnos”.
El punto de Peres no es indiscutible y plantea la pregunta: ¿están los empresarios e inversionistas involucrados por el beneficio o por el impacto social? El reconocido economista y exsecretario de Trabajo de EEUU, Robert Reich, ha afirmado en repetidas ocasiones que el trabajo de velar por el bienestar social de sus ciudadanos es un trabajo que el gobierno no puede dejar en manos de las empresas privadas. “Para acreditar estas corporaciones como socialmente responsable, puede significar cualquier cosa para que una empresa haga lo que sea para aumentar los beneficios si, al hacerlo, también pasa a tener algún impacto social benéfico en el resto de la sociedad”, escribe en su libro Supercapitalismo.
Los empresarios, sin embargo, no han conjurado el paradigma convencional de la inversión privada para el bien público. Yossi Pollak es un ejemplo de ello. Cuando se dispuso a crear una prueba de la malaria más precisa rápida, no sólo tuvo que diseñar una mejor prueba; el graduado INSEAD también tuvo que asegurar que la compañía que fundó, “Sight Diagnostic”, sería rentable en el África subsahariana -una región que la mayoría de startup ni siquiera considerarían a la hora de elaborar su plan de crecimiento de cinco años.
Sin embargo, Sight Diagnóstico (SightDx) es una compañía israelí que entiende su valor no sólo en términos de ingresos y cuota de mercado, sino también a la luz de su impacto en la sociedad. Es decir, creen que su empresa debe obtener beneficios y lograr un cambio social positivo.
“Muchos de los israelíes están buscando trabajar y crear un cambio”, dice Ronny Faivelovitz, fundador de Impact Investment Israel, una firma de asesoría que ayuda a emprendedores e inversores para entrar en el campo de la inversión de impacto Social. “Antes, habrían tenido que dejar de trabajar e ir al sector no lucrativo. Ahora, hay una manera de que pueden hacer lo que les gusta, ganar dinero y crear un cambio”.
Muchos empresarios no piensan en el diseño de un producto que tenga un impacto social, pero SightDx ha sido capaz de desarrollar un modelo de negocio sostenible y escalable para un kit de prueba de la malaria. Y así también lo hizo la startup israelí Breezometer, que tiene como objetivo sensibilizar y reducir la contaminación del aire en todo el mundo.
Sin embargo, estas nuevas empresas no pretenden ser organizaciones sin fines de lucro, dice Revital Hendler, co-fundador de Breezometer, que ha desarrollado una aplicación que mide la contaminación. “Al final, usted tiene que ser como startup normal.” Los inversionistas principales del Breezometer, Entree Capital y Launchpad Digital Health, no son instituciones de beneficencia, subraya; más bien, los fundadores ganaron la inversión mediante la presentación de un modelo de negocio “sostenible y escalable”.
Parece que aunque es la responsabilidad del gobierno hacer frente a las cuestiones sociales, es difícil ignorar el trabajo de empresas como la Sight Diagnostic, sobre los pasos de la Fundación Gates, está trabajando para erradicar una enfermedad que las organizaciones benéficas tradicionales y las organizaciones mundiales de salud hasta ahora han sido capaces de ralentizar, pero no de ponerle fin.
¡Existen muchos más startup sociales en Israel!
Fuente: Israel WTF